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依货币证券法治市 增强资本市场活力与韧性

货币证券【法】终【于】【来】【了】——【这】【是】【大】【家】获知证券【法】修订通【过】【后】【的】第【一】反应。

2019【年】12月28【上】午,【十】【三】届【全】【国】【人】【大】常委【会】第【十】五次【会】议【全】体【会】议审议通【过】【了】货币修订【的】证券【法】,并将【于】2020【年】3月1【起】施【行】。

【对】【于】资【本】市场【来】【说】,货币证券【法】【来】【得】很及【时】。因【为】原【有】证券【法】已【经】跟【不】【上】货币【时】期资【本】市场【发】展【的】步伐【了】,需【要】迅速做【出】调整。【这】【一】点【我】【们】【可】【以】【从】资【本】市场【的】【全】货币【定】位【和】【发】展【方】针【来】【进】【行】【分】析。

2018【年】【的】【中】央【经】济【工】【作】【会】议提【出】,资【本】市场【在】金融运【行】【中】具【有】牵【一】【发】【而】【动】【全】身【的】【作】【用】,【要】通【过】深化变革,打造【一】【个】规范、透明、开放、【有】【活】力、【有】韧性【的】资【本】市场。

“牵【一】【发】【而】【动】【全】身”,【这】【是】【对】资【本】市场【在】【经】济金融【活】【动】【中】【的】【全】货币【定】位。【这】【个】【定】位【可】【以】【从】【两】【方】【面】【来】理解:【一】【是】正处【于】转型升级【中】【的】祖【国】【经】济,需【要】将高储蓄率【有】限度【的】逐步转化【为】股权【和】债权融资,【从】【而】达【成】【经】济、金融【的】稳【定】【发】展,其【方】【法】【之】【一】【就】【是】【大】力【发】展资【本】市场;【二】【是】【我】【国】正【在】实施【的】创货币驱【动】战略,需【要】吸收愿意并且【能】够承担【一】【定】风险【的】股权投资【进】入创货币领域,【而】资【本】市场【就】【为】它【们】提供【了】平台【和】契机。比如科创板、创业板。达【成】【这】【个】目标更加需【要】资【本】市场【的】健康稳【定】【发】展。

“打造【一】【个】规范、透明、开放、【有】【活】力、【有】韧性【的】资【本】市场”,【这】【个】目标被市场高度概括【为】资【本】市场【发】展【的】“12字”【方】针。规范、透明、开放,【是】资【本】市场变革【的】固【定】目标。【活】力【和】韧性则【是】【我】【们】市场【的】短板,尤其【是】【在】【经】济【下】【行】阶段,【活】力更显【不】足,【而】【在】【经】【过】【不】断【的】变革【发】展【之】【后】,市场【的】韧性已【经】【有】【所】提升,但仍嫌【不】够。因此,只【有】切切实实【地】落实【好】【这】“12字”【方】针,才【有】【可】【能】充【分】【发】挥市场【在】资源配置【中】【的】决【定】性【作】【用】,更【好】【的】激【发】各类市场【主】体【活】力,促【进】【经】济【的】高质量【发】展。

【在】【发】展【定】位【和】【发】展【方】针明确【之】【后】,需【要】解决【的】【就】【是】资【本】市场【发】展【的】【法】律保障【问】题。受制【于】当【时】【的】市场环境【和】认知,【作】【为】资【本】市场【发】展【的】根【本】【大】【法】,证券【法】已【经】滞【后】【于】市场【的】【发】展。【所】【以】,修订证券【法】【就】【成】【为】非常迫切【的】【一】项【工】【作】【了】。

【于】【是】,证券【法】修订【工】【作】开始加快。2019【年】4月26【下】午,《证券【法】(修订草案【三】次审议稿)》公开征求意【见】。市场感叹:四【年】【三】读,【可】【见】证券【法】修订【之】艰。证券【法】修订初审【是】【在】2015【年】4月份【进】【行】【的】。

旋即,市场【中】【的】各类机构【就】将研读证券【法】【三】审稿并提【出】修改意【见】【作】【为】【一】项【主】【要】【工】【作】【来】抓。比如,2019【年】5月21,证券报【主】办“证券【法】修订教授座谈【会】”,与【会】教授【从】提高【上】市公司质量、完善信息披露制度、更【好】落实股票【发】【行】注册制试点、保护投资者合【法】权益、促【进】专业服务机构做【大】做强等提【出】【了】意【见】【和】建议。【对】比即将实施【的】货币证券【法】,座谈【会】【中】【的】【有】些观点已被立【法】机构【所】采纳。

纵观货币证券【法】,【在】处理【行】政【部】门、市场、企业【和】投资者关系【方】【面】【作】【出】【了】足够努力,【同】【时】【也】力求【把】握创货币需求与监管【成】【本】【的】平衡点,满足【对】投资者保护【的】精细化【要】求,且具【有】【一】【定】【的】【前】瞻性,【为】【后】资【本】市场制度建设【进】【一】步完善留【下】【了】【法】律空间。

【从】今【天】【起】,【我】【们】将选取货币证券【法】【中】违规违【法】处罚等市场最【为】关注【的】【十】【个】【问】题,【进】【行】【全】【方】位【的】解读,目【的】【就】【是】【要】让市场参与各【方】充【分】【了】解【和】【能】够使【用】货币证券【法】维护【自】己【的】合【法】权益。因【为】“依【法】治市”【是】达【成】资【本】市场“牵【一】【发】【而】【动】【全】身”【定】位【和】“12字”【发】展【方】针【的】唯【一】途径,【也】【是】深化A股市场变革【的】【不】【二】【法】门。

 

(责任编辑:关婧)



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证券法;资本市场;修订;牵一发而动全身;活力

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